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2021年4月5日，公司发布2020年度报告。2020年，公司实现收入19.9亿元，同比增长26.65%，实现归属于母亲的净利润1.63亿元，同比增长42.03%；第四季度营收6.04亿，同比增长11.12%，归属于母亲的净利润4500万，同比增长38.39%。【/br/】【/br/】礼品及赠品业务表现良好，2020H2年收入同比增长30.09%。公司礼品和礼品业务实现年营业收入11.3亿元，同比增长15.06%。疫情过后，公司礼品及赠品业务迅速恢复，2020年下半年实现营业收入6.7亿元，同比增长30.09%。公司综合竞争实力进一步增强，核心客户数量递增。每年捐赠超过5000万英镑的礼品和促销服务的客户数量从4个增加到8个。

New 媒体推手业务继续高速增长。2020H2年，收入同比增长63.49%。2020年，马倩网络实现营业收入5.39亿元，同比增长74.46%，其中2020年下半年营业收入达到3.19亿元，同比增长63.46%。归属于母亲的年度净利润为6479.98万元，同比增长43.55%。马倩网络将在2020年服务超过220个品牌客户，并在2020年服务100个新客户。

龙源有产品+IP运营，逐渐形成第二条增长曲线

礼品供应业务是公司的第一条增长曲线，公司通过多年对礼品的深度培育，积累了大量的供应链资源和礼品渠道资源。2020年，公司确立了龙源产品和IP运营两个发展方向，逐步形成第二条增长曲线。龙源优品通过平台电商模式管理礼品，整合供应链，进入国企集中挖掘体系，通过平台GMV提升市场份额和行业影响力。在IP运营方面，公司签约了《功夫熊猫》和《环球影业马达加斯加》系列的形象，帮助公司培养了IP运营团队，切入了快速增长的趋势IP授权市场。

公司与五粮液签订分销合作协议，尝试进入高端白酒分销行业，有助于提升目前业绩，打造公司在高端文化酒销售方面的口碑，带来更多合作机会。

看好公司礼品的稳步增长，新业务逐渐有助于业绩，保持“推荐”评级，看好公司礼品供应和推手服务业务的稳定发展，继续增加新的媒体整合推手，逐步构建全产业链布局，公司礼品业务，新/[我们估计公司2021-2023年净利润将为2.37、317、4.25亿元

风险预警:收购形成商誉，电商运营服务进展缓慢，行业竞争加剧风险